A Comissão de Serviços Financeiros de Guernsey ("GFSC") anunciou emendas às regras do Fundo de Investimento Privado ("PIF") que oferecem dois novos "caminhos" para permitir a formação de PIFs sem a necessidade de um gestor de fundos licenciado em Guernsey. Isso será de especial interesse para family offices e promotores que comercializam fundos para investidores qualificados.
A legislação do PIF
As regras do PIF de 2016 incorporaram um registro de 24 horas líder de mercado para um fundo e sua empresa de gestão de fundos associada. O PIF provou ser a opção padrão para gestores de fundos de private equity e capital de risco que buscam lançar um fundo em Guernsey. Isso se deve ao fato de que as duas principais características de um PIF são:
- ter 50 investidores ou menos, e
- ter uma empresa de gestão de fundos licenciada em Guernsey.
Pouquíssimos fundos de private equity têm mais de 50 investidores, e a maioria opta por uma estrutura de Parceiro Geral ("GP") e Parceria Limitada ("LP"), o que significa que o GP atuará como gestor do fundo da LP, que serve como esquema de investimento coletivo (ou fundo).
Os requisitos de licenciamento criaram um desestímulo
Para os promotores de fundos que formam um fundo corporativo autogerido com seu próprio conselho e que recebem consultoria de investimento de um consultor de investimentos onshore, a exigência de formar uma entidade licenciada em Guernsey para atuar como gerente foi um desestímulo ao uso de um PIF de Guernsey.
Os promotores que utilizam essas estruturas de fundos corporativos costumavam utilizar as sempre populares Regras de Esquema de Investimento Coletivo Registrado de 2018 (as "Regras RCIS"). De acordo com as Regras RCIS, não é necessário ter uma entidade de gestão licenciada em Guernsey, não há limite para o número de investidores, nem valor mínimo de investimento, e há um prazo de três dias para a aprovação do GFSC. No entanto, as Regras do RCIS têm mais regulamentação do que um PIF que, por exemplo, não tem nenhum requisito formal para o fornecimento de informações específicas, como um prospecto.
As novas regras do PIF
As novas Regras do PIF têm dois novos "caminhos" além do aplicativo PIF existente, que agora é chamado de Caminho 1.
Caminho 2 - critérios para investidores qualificados
O primeiro desses novos caminhos, o Caminho 2, permite que um PIF seja formado quando os investidores no PIF atenderem aos critérios de investidores qualificados e um administrador de fundos licenciado, como o Trident Trust, confirmar que os investidores são adequadamente "qualificados". Um investidor qualificado é considerado capaz de avaliar os riscos e a estratégia de investimento em um Fundo de Investimento Qualificado ("QIF") e de arcar com as consequências econômicas do investimento no QIF, incluindo a possibilidade de qualquer perda decorrente do investimento.
Qualquer investidor que invista mais de US$ 100.000 é considerado um investidor qualificado. Os investidores que fizerem contribuições abaixo desse valor estão sujeitos à análise de como eles se enquadram exatamente na definição de investidores profissionais, investidores experientes ou funcionários com conhecimento.
O Caminho 2 é útil para gerentes de fundos fechados e abertos de Guernsey, que não têm um gerente licenciado em Guernsey.
Caminho 3 - relacionamento familiar entre investidores
Como alternativa, o Caminho 3 permite que uma solicitação de PIF seja feita sem a exigência de um gerente licenciado para a Proteção de Investidores de Guernsey, desde que haja um relacionamento familiar entre os investidores. Isso atende a dois objetivos principais para essas estruturas de investimento familiar:
- Fornece uma rota regulatória claramente definida e sensata quando um membro da família ou um profissional terceirizado gerencia os ativos de vários investidores (todos os membros da família) em uma empresa que, portanto, atende à definição de um esquema de investimento coletivo.
- Oferece aos family offices uma oportunidade acessível de formalizar o passo para se tornar um gestor de fundos utilizando uma estrutura de fundo levemente regulamentada.
A opção pelas Regras PIF exigirá que o fundo tenha uma auditoria e nomeie um administrador de fundos regulamentado em Guernsey, o que não é necessário para uma simples holding de investimentos.
Como podemos ajudar
O escritório da Trident Trust em Guernsey tem experiência na prestação de serviços para clientes de patrimônio líquido ultra-alto, escritórios familiares e fundos de investimento privado, o que, juntamente com nosso histórico de 40 anos, propriedade privada e independência, nos posiciona bem para dar suporte a uma ampla variedade de estruturas, incluindo trusts, empresas, parcerias limitadas e empresas de células protegidas.
Para obter mais informações, envie um e-mail para o nosso escritório em Guernsey: guernsey@tridenttrust.com ou faça uma consulta por meio do nosso formulário de consultas.