Esta é a primeira de uma nova série de breves atualizações para nossos clientes e contatos com interesse nos mercados de capitais. Nesta edição, nosso foco é a The International Stock Exchange (TISE).
Crescimento em High Yield
Desde sua formação, a TISE tem sido um local popular para a listagem de títulos de dívida para aproveitar a isenção de Eurobônus cotados. Essas listagens geralmente são de natureza técnica e são dívidas intragrupo, com um fundo offshore investindo no Reino Unido por meio de um título de dívida listado. Após a introdução da Regulamentação de Abuso de Mercado na UE, a TISE observou um aumento nas listagens de títulos de alto rendimento, uma vez que os originadores que anteriormente optaram por listar nas Bolsas de Valores de Luxemburgo ou da Irlanda escolheram usar a TISE como uma alternativa fora da UE. Foi observado na conferência anual europeia de alto rendimento da AFME em 2018 que a participação do TISE nas listagens de títulos de alto rendimento agora representa aproximadamente 20% de todas as listagens de títulos de alto rendimento na Europa. Esperamos que essa proporção continue a aumentar em 2019, já que os novos emissores optam automaticamente pelo TISE como a escolha padrão para uma nova listagem.
Aumento do interesse em REITS do Reino Unido
Outro tema importante nos últimos doze meses foi a discussão com os apresentadores sobre os REITs do Reino Unido: um REIT do Reino Unido tem a exigência de listar suas ações em uma bolsa de valores europeia reconhecida, e a TISE é uma dessas bolsas. A TISE viu sua participação no mercado de REITs do Reino Unido aumentar de pouco mais de um quarto para quase um terço de todos os REITs listados. O custo de listar um REIT na TISE é uma fração do custo da LSE, a velocidade de entrada no mercado é muito mais rápida e as obrigações contínuas são significativamente menores. Portanto, para os REITs que não exigem os níveis de liquidez de mercado oferecidos pela LSE, a TISE é a melhor opção.
Adições à TISE
A TISE introduziu um novo segmento de mercado verde, o TISE GREEN, projetado para incentivar a listagem de todos os tipos de investimentos verdes, incluindo títulos, fundos e empresas comerciais. A TISE também atualizou suas regras de listagem, em vigor a partir de 1º de janeiro deste ano. As novas regras de listagem terão um impacto mínimo sobre a maioria dos emissores novos ou existentes, mas a distinção clara entre listagens de dívidas e listagens de ações nas novas regras ajuda os patrocinadores da listagem, como nós, a analisá-las e aplicá-las.
Listagens recentes da nossa equipe
Nossa equipe de mercados de capitais tem estado ocupada nos últimos meses com um bom fluxo de consultas de listagem, trabalhando com os principais escritórios de advocacia e escritórios de contabilidade internacionais em algumas novas listagens significativas no TISE. Uma questão digna de nota foi a admissão de três títulos de dívida na bolsa em 21 de setembro de 2018, com um valor total superior a £550 milhões. Isso foi seguido pela listagem em 23 de outubro de uma emissão de notas de empréstimo de US$ 250 milhões. Obviamente, nem todas as listagens da TISE são desse tamanho; a equipe aqui também concluiu uma listagem de £ 5,2 milhões durante o mesmo período.
Principais contatos
Se quiser saber mais sobre nossos recursos, entre em contato com nossa equipe, que trabalha regularmente em Londres.