2024 foi um ano desafiador para a captação de recursos e o private equity, mas o setor está evoluindo de forma fascinante. Conversamos com Karine, Albert, Aaron e Dan, da nossa premiada equipe de serviços de fundos, para discutir as principais tendências que devem moldar 2025.
2024 foi um ano difícil para a arrecadação de fundos. O que mais se destacou para você?
Karine: 2024 destacou o quanto os fatores macroeconômicos, como as altas taxas de juros e as incertezas geopolíticas, afetam a captação de recursos. Os fundos de private equity e de capital de risco foram particularmente afetados, com o mercado de IPOs lento tornando as saídas muito mais difíceis de serem realizadas. Os investidores institucionais têm sido cautelosos, querendo ver as distribuições antes de se comprometerem com novos fundos de PE.
Albert: Concordo. O que estamos vendo são os sócios gerais adaptando suas estratégias, visando cada vez mais os investidores em fortunas privadas. Soluções como fundos alimentadores e plataformas turnkey onshore estão ganhando força, proporcionando aos clientes privados acesso a investimentos tradicionalmente reservados às instituições.
Essa mudança de estratégia alterou a forma como os family offices operam?
Aaron: Sem dúvida. Os family offices estão ativamente estabelecendo estruturas de gestores licenciados para assumir o controle de seus investimentos. Também estamos observando um aumento na abordagem "deal-by-deal-first", que se tornou uma alternativa popular para a captação de fundos blind pool. Esse modelo tambémagrada aos investidores que preferem oportunidades específicas a compromissos mais amplos.
E quanto às tendências jurisdicionais? Há regiões que estão se destacando?
Albert: Jurisdições como Malta, Dubai, Cingapura e Maurício estão atraindo um interesse significativo para a redomiciliação de gerentes, empresas de consultoria e fundos. Ao mesmo tempo, Luxemburgo, Delaware e as Ilhas Cayman solidificaram sua posição como principais domicílios de fundos
Quais estratégias de investimento estão ganhando força?
Karine: Em termos de classes de ativos, 2024 foi um ano forte para projetos de dívida privada e fundos de capital de risco. Em termos setoriais, continuamos a ver interesse em PMEs de médio porte, transição energética e tecnologia. Além disso, integramos vários fundos de capital de risco focados em Web3 e blockchain, uma tendência que esperamos que ganhe impulso na Europa após o lançamento bem-sucedido de fundos nos EUA.
Mudando a marcha para a administração de fundos, há algum padrão perceptível?
Albert: As solicitações de troca de administradores de fundos aumentaram significativamente este ano. Os gerentes estão frustrados com questões como baixa qualidade de serviço, alta rotatividade, tecnologia ultrapassada e aumentos de preços injustificados. Isso criou oportunidades para mostrarmos a diferença que um parceiro ágil e inovador pode fazer.
Dan: Ao mesmo tempo, estamos observando uma grande mudança no cenário da administração de fundos. 2025 será o ano em que as avaliações elevadas dos administradores de fundos começarão a ser corrigidas para níveis mais razoáveis e consistentes com as normas históricas. A era do capital livre está terminando, com o ônus dos juros sobre os administradores de fundos alavancados provocando uma recalibração no setor.
Olhando para 2025, quais são suas considerações finais?
Dan: A administração de fundos está passando por uma rápida evolução, impulsionada por avanços tecnológicos como automação e tokenização, que trazem oportunidades interessantes para aumentar a eficiência e a escalabilidade. Essas mudanças podem reduzir as margens, mas também permitem que os administradores de fundos ofereçam serviços mais simplificados e econômicos.
A consolidação na gestão de ativos significa que os gestores maiores geralmente trabalham com fornecedores estabelecidos, mas ainda há oportunidades significativas para os administradores de fundos apoiarem os gestores de ativos menores e emergentes com soluções personalizadas e flexíveis.
O mercado de trabalho apresenta desafios, mas também incentiva a inovação no desenvolvimento da força de trabalho, no treinamento e na adoção de tecnologias que podem melhorar a retenção de talentos e a eficiência.
Aaron: Concordo. O setor está se adaptando rapidamente, e aqueles que permanecerem flexíveis e inovadores prosperarão. Ao mesmo tempo, precisamos nos manter à frente das tendências, principalmente em jurisdições e estratégias de investimento emergentes.
Karine: Trata-se de equilibrar resiliência e inovação. Ao entender melhor as mudanças nas prioridades dos investidores, como o maior foco em flexibilidade e transparência, e ao refinar nossos serviços de acordo com elas, podemos aproveitar as lições do ano passado para oferecer um valor ainda maior em 2025.