La tokenización de fondos en la contabilidad de fondos y las relaciones con los inversores tiene el potencial de tener un impacto transformador en la industria de fondos y está preparada para seguir cambiando el panorama de los fondos en los próximos años. Hoy tenemos el privilegio de hablar sobre las principales tendencias y retos del sector en el cambiante panorama de la tecnología blockchain y los mercados financieros con Dan Smith, David van Duynhoven y Aaron Sammut, nuestros expertos en fondos de activos digitales.
Anteriormente, analizamos la transición del sector de los fondos a la tokenización, centrándonos en la colaboración entre las partes interesadas para integrar la tecnología blockchain. Nuestros expertos en activos digitales compartieron sus puntos de vista sobre cómo mejorar la experiencia de los inversores y abordar los retos normativos en un entorno tokenizado. Si te lo perdiste, puedes leerlo aquí.
A medida que continuamos nuestra conversación, en este seguimiento, cambiamos nuestro enfoque a las implicaciones prácticas de la tokenización en las experiencias de los inversores, los panoramas regulatorios y la colaboración necesaria con diversas partes interesadas para avanzar en estas iniciativas. Nuestros expertos profundizarán en el modo en que la tokenización mejora la transparencia, la accesibilidad y la liquidez para los inversores, y en cómo navegan por los marcos normativos en evolución para garantizar el cumplimiento y la confianza.
¿Cómo cambia la experiencia del inversor un fondo tokenizado? ¿Puede explicar con más detalle las mejoras específicas que aporta la tokenización de fondos a la experiencia del inversor? ¿Qué ventajas ofrece este nuevo modelo en términos de accesibilidad, transparencia y liquidez para los inversores?
Dan: La "tokenización" de la información y los datos en realidad sólo significa que los datos y las acciones relacionadas con esos datos se almacenan y manipulan en una red de ordenadores denominada comúnmente blockchain.
La información y la actividad en las blockchains son visibles para los inversores y otras personas a las que se haya concedido acceso a ellas, por lo que, con ese acceso, un inversor tendría plena visión de su información en esa blockchain. Muchos patrocinadores de fondos están buscando estos registros de inversores tokenizados para aumentar y mejorar la liquidez de sus fondos al permitir transferencias de intereses de inversores a otros inversores preaprobados que tengan acceso a las mismas blockchains.
Así pues, la tokenización toma datos que históricamente habrían permanecido únicamente en los sistemas de contabilidad y CRM heredados de un patrocinador o administrador de fondos y los pone a disposición en una cadena de bloques (blockchain) para aquellos a los que se ha concedido acceso a ellos.
¿Cómo se sentirán cómodos los reguladores con la actividad de los inversores, por ejemplo relacionada con AML/KYC, en blockchains?
Dan: Trident se aventuró en el espacio de los activos digitales en 2017. Ocho años después, sigue habiendo un diálogo activo entre los organismos reguladores estadounidenses, que trabajan para aclarar la supervisión adecuada de Bitcoin y otros activos digitales.
Aaron: Lo importante es asegurarse de que se siguen cumpliendo los requisitos AML/KYC, y en esta fase inicial creemos que las soluciones tecnológicas son lo suficientemente flexibles como para dar cabida a los requisitos y controles que nosotros, como proveedores de servicios, podamos plantear a este respecto. Esto permitirá a los reguladores obtener la tranquilidad necesaria de que se siguen cumpliendo las obligaciones AML/KYC, independientemente de si se trata de un fondo tokenizado o no.
¿Cómo aborda la preocupación del sector por los cambios en las funciones tradicionales de administración de fondos ante la creciente automatización y los procesos basados en blockchain?
Dan: Los datos siguen estando en formato digital. La única diferencia es dónde están y cómo se accede a ellos. La necesidad de administradores de fondos no cambiará solo porque los datos hayan cambiado de ubicación.
Aaron: De acuerdo, el papel del administrador seguirá siendo facilitar las operaciones del fondo. De este modo, los gestores del fondo podrán seguir centrándose en su especialidad.
¿Puede explicar el papel de la colaboración con socios externos o partes interesadas en el avance de sus iniciativas relacionadas con la tokenización y la tecnología blockchain?
Dan: La colaboración con los abogados, las empresas de auditoría/fiscalidad, los banqueros, los reguladores y las empresas de tecnología de cadena de bloques es fundamental para avanzar en la tokenización. Las empresas tecnológicas son las primeras en actuar, como siempre ocurre, pero todos los demás actores deben colaborar estrechamente para que las cosas sigan avanzando.
¿Qué pasos estamos dando para garantizar la alineación con las oportunidades que presenta la tokenización, al tiempo que abordamos los retos inherentes a este proceso transformador?
Aaron: Investigación, formación e inversión. Como ya se ha dicho, la tokenización aún está en sus inicios, y estamos investigando mucho sobre las tendencias que nos presentan los posibles clientes y a través de la información que recopilamos cuando asistimos a seminarios y conferencias sobre el tema. Formamos regularmente a nuestros equipos sobre la tokenización y sobre cómo puede cambiar los métodos tradicionales de contabilidad de fondos. Al mismo tiempo, estamos tratando de invertir en tecnología que nos ayude a adaptarnos a las oportunidades disponibles y, al mismo tiempo, garantizar el cumplimiento de nuestros objetivos de control interno.
En su opinión, ¿cómo podría afectar la tokenización a la confianza de los inversores y a la transparencia en los mercados financieros, y qué medidas están tomando para mantener o mejorar estos elementos en un entorno en cadena?
Dan: Para la mayoría de los inversores, la tokenización y la blockchain son conceptos nuevos y, por tanto, se encontrarán con dudas si piensan demasiado en la tecnología en sí. La mayoría, sin embargo, seguirá confiando en las empresas que conoce y que le han proporcionado la información que necesita, incluidas las administradoras de fondos.
Aaron: Efectivamente, los inversores tendrán algunas dudas sobre lo que significa para ellos un fondo tokenizado. Sin embargo, hay que asegurarles que la transparencia y la seguridad son intrínsecas a la tecnología de cadena de bloques en la que se basan los fondos tokenizados. Una vez que la solicitud de transacción de un inversor (suscripción o reembolso) se registra en la cadena de bloques, queda a disposición del público, es inmutable y no puede revocarse. Esto debería dar a los inversores más tranquilidad en sus transacciones con un fondo tokenizado.
¿Cómo ha afectado la tokenización al panorama normativo, en particular en regiones como las Islas Vírgenes Británicas y las Islas Caimán, y qué medidas se están tomando para abordar estos retos y oportunidades?
David: La tokenización ha reconfigurado la normativa, sobre todo en las Islas Vírgenes Británicas (IVB), donde una normativa favorable a los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) las ha convertido en un centro de emisión de tokens. Las Islas Caimán están adaptando su normativa para seguir siendo competitivas. La colaboración con socios externos es crucial para el cumplimiento, especialmente en lo que respecta a los procedimientos AML/KYC. A pesar de los retos normativos, las perspectivas a largo plazo para la tokenización son positivas, impulsadas por los avances tecnológicos y la evolución de los marcos normativos.
¿Cómo ha catalizado la inversión en blockchain la evolución de la tecnología en la mejora de las experiencias de clientes e inversores dentro de su organización? ¿Puede compartir algún avance o proyecto destacable en este ámbito?
David: Lo que se desprende de las últimas conferencias de networking del sector es que la inversión sigue fluyendo hacia las tecnologías de activos digitales, sobre todo en la capa Web3.0. Los inversores siguen buscando la nueva ola de Sociedades que aprovechen las últimas tecnologías para lograr rendimientos de inversión, y los activos digitales (y la IA) siguen atrayendo capital y talento. Nuestra exposición a la vertiente de capital riesgo del sector de las criptomonedas, que presta servicios a muchos de los mayores gestores del mundo, proporciona previsión a través de una exposición más amplia hacia donde continúa la innovación. La continua inversión mundial ha impulsado una nueva ola de soluciones que están afectando a muchos sectores, incluidos los servicios de administración de fondos.
Nuestra clave durante este periodo es mantenernos ágiles e informados para nuestros clientes. Desde el punto de vista de las soluciones, aportamos valor al ser capaces de identificar y ofrecer tecnologías relevantes, manteniéndonos agnósticos en muchos ámbitos. Esto nos permite aprovechar las últimas innovaciones del sector, en lugar de quedarnos atrapados en tecnologías heredadas, algunas de las cuales tendrán dificultades para evolucionar a su debido tiempo.
De cara al futuro, está claro que la tokenización tiene el potencial de mejorar significativamente la confianza de los inversores y la transparencia en los mercados financieros. Al abordar los retos normativos, invertir en investigación y formación, y fomentar la colaboración con las principales partes interesadas, Trident se compromete a navegar por las complejidades de este proceso transformador. Nuestros expertos creen que con las estrategias adecuadas y la innovación continua, la adopción de la tecnología blockchain no solo remodelará el sector de los Fondos, sino que también proporcionará una base sólida para el crecimiento futuro y la confianza de los inversores.